Mercati forex Yellens sì indebolisce il biglietto verde previsione 6 marzo 2017, 11:58 UBS ha aggiornato il suo US Federal Reserve (Fed) per tre rialzi dei tassi nel 2017, dopo il presidente della Fed Janet Yellen e vice presidente Stanley Fisher fatto i loro commenti finali prima di entrare il blackout periodo nel periodo che precede la conferenza stampa Feds marzo 15. il periodo di blackout è iniziato lo scorso fine settimana e d'ora in poi i membri del Federal Open Market Committee (FOMC) non possono discutere le prossime decisioni del comitato. EURUSD è aumentato a seguito della dichiarazione e pensiamo che un ulteriore impulso verso l'alto è possibile in testa fino a prossime settimane riunioni Fed e oltre. Janet Yellen era abbastanza chiaro nella sua convinzione che l'economia è migliorata e che il comitato si sta avvicinando a raggiungere i suoi obiettivi statutari. Ha anche detto che il processo di ridimensionamento alloggio probabilmente non sarà così lento come lo era nel 2015 e 2016. Fisher è stato altrettanto positivo e sembra solo un estremo sorpresa negativa nella prossima relazione al mercato del lavoro o di una forte sorpresa politica può prevenire un rialzo dei tassi a marzo. I mercati hanno adottato le loro aspettative di marzo di conseguenza. Tuttavia, i mercati ancora vedere circa un 50-50 possibilità di due o tre escursioni di quest'anno. Più di tre escursioni sembra altamente improbabile, a patto che il commercio ponderato USD è forte come è attualmente e l'indice dei prezzi PCE rimane al di sotto dell'obiettivo. EURUSD è aumentato dopo Yellens discorso Venerdì scorso, che è stato da un lato una acquistare la voce, vendere il fatto meccanico. I mercati sembrano abbastanza certo che un rialzo dei tassi marzo è sulle carte. Un'escursione marzo potrebbe anche fornire un livello di certezza che gli Stati Uniti e la crescita globale è su una base solida e, fintanto che questo è il caso, l'euro ha un potenziale di rialzo. Vediamo la nostra lunga euro vs. posizione corta USD come una posizione di rischio-on che trarre profitto dalla crescita fortemente in aumento. Più forte la crescita economica è una condizione necessaria per la BCE di ri-plasmare la sua valutazione politica monetaria. Una condizione sufficiente è l'inflazione più alta. Gli ultimi dati sull'inflazione in Europa non era poi così male. Pertanto, le probabilità sono alte che la BCE seguirà la Fed con un po 'meno espansivo visione più restrittiva in materia di politica monetaria. Almeno aspettative del mercato riflette nel punto curva dei tassi in questa direzione. Abbiamo quindi vedere di più a testa andando in questa decisione della BCE di giovedì. Gli sviluppi parlano di un rimbalzo più forte di EURUSD nei prossimi giorni. AUDNZD breve termine chiusura raccomandazione di trading 3 marzo 2017, 08:26 Stiamo chiudendo il nostro AUDNZD opportunistica traderecommendation lungo a breve termine, che abbiamo aperto a 1,05 il 9 febbraio. Questa posizione è chiuso a 1.075 per un guadagno di 2.2. Abbiamo aperto questa posizione per beneficiare di partecipanti al mercato over-esuberanza circa il prezzo di un rialzo dei tassi di interesse quest'anno dalla Reserve Bank della Nuova Zelanda (RBNZ). Inoltre, abbiamo creduto la Reserve Bank of Australia (RBA) è stato più ottimista nelle sue comunicazioni. La sequenza degli eventi ha giocato fuori come abbiamo anticipato. Anche se stiamo chiudendo questa raccomandazione che segue il nostro obiettivo originario di 1.085, notiamo ora c'è poco in termini di divergenza tra le due banche centrali antipodi, uno dei principali driver del mestiere. RBNZ Governatore Graeme Wheeler in un recente discorso ha sottolineato, se l'economia dovesse svilupparsi in linea con le banche proiezioni economiche, che si basano su diverse ipotesi, poi l'OCR rimarrebbe al livello attuale nel corso dei prossimi due anni. Allo stesso modo, RBA governatore Philip Lowe, in un recente discorso ai governi australiani Camera dei rappresentanti del Comitato permanente per Economia, ha parlato del trade-off tra l'abbassamento dei tassi di interesse per stimolare l'attività complementare, in particolare mirati al mercato del lavoro, e le fragilità creato se le famiglie erano a prendere questo come un segnale per aggiungere più leva. Entrambi sono ora neutrali nelle loro comunicazioni. Vediamo entrambe le valute in generale si muove in sincronia più di tre, sei e 12 mesi. Come dobbiamo ancora raggiungere il picco ciclico di Cine recupero della produzione industriale, siamo ancora in evidenza i rischi al rialzo per il dollaro australiano per le prossime 4-6 settimane. Dopo di che, ci aspettiamo che i prezzi del minerale di ferro per dare via alle alte scorte porto cinese, il picco stagionale della produzione di acciaio e di un pick-up in forniture per via marittima. Questo, e il potenziale per i prezzi di mercato della Federal Reserve degli Stati Uniti lo spostamento di ben tre escursioni anche quest'anno pesa sulla australiano dei titoli di Stato a 10 anni rispetto a US spread a 10 anni del Tesoro. Entrambi gli eventi sono negativi per il dollaro australiano. Allo stesso modo, un re-pricing Fed comprime anche la diffusione della Nuova Zelanda e Stati Uniti rendimento sovrano, anche negativa per i New Zealand dollarpany Informativa UBS Investment Research azionari Valutazioni: (1) Percentuale di imprese sotto la copertura a livello globale all'interno della categoria di rating di 12 mesi. (2) Percentuale delle imprese all'interno della categoria di rating di 12 mesi per il quale investment banking (IB) i servizi sono stati forniti negli ultimi 12 mesi. (3) Percentuale di imprese sotto la copertura a livello globale all'interno della categoria di rating a breve termine. (4) Percentuale delle imprese all'interno della categoria di rating a breve termine per i quali banche di investimento (IB) i servizi sono stati forniti negli ultimi 12 mesi. UBS Global Strategy Credito e Valutazioni di ricerca: (1) la valutazione di UBS di un merito di credito della società. Valutazioni di credito sono utilizzate solo nella valutazione delle imprese svizzere (2) andamento atteso UBS in un merito di credito della società. (3) Una performance relativa obbligazioni societarie previsto contro un riferimento definito. (4) Raccomandazione per la copertura di un merito di credito della società. (5) Nota. raccomandazioni delle obbligazioni possono essere definiti come tattico, come nella tattica Outperform o tattico Underperform, dove vi è un catalizzatore a breve termine (s) presi in rating account. The UBS può essere modificato con l'aggiunta di un più (+) o meno (-) segno, se del caso per indicare la posizione relativa all'interno delle categorie principali. (6) Percentuale di imprese che rientrano nel campo a livello mondiale all'interno di questa categoria di rating. (7) Percentuale di aziende all'interno di questa categoria di rating per i quali banche di investimento (IB) i servizi sono stati forniti negli ultimi 12 mesi. (8) Per soddisfare i requisiti normativi, assegniamo Compro, immagazzinare e vendere nelle nostre valutazioni di Outlook credito tabella di distribuzione per il nostro sistema Emittente Valutazione. Nota: Il 5 luglio 2014, UBS ha adottato un nuovo sistema di rating del credito. (Vedere UBS Global Credit Strategy e della Ricerca Valutazione definizioni 5July2014 (pdf) per i dettagli). Prima al 5 luglio 2014, i rating di credito UBS e le loro definizioni sono state: società di credito Fundamentals: il miglioramento atteso per migliorare nei prossimi sei mesi STABILE anticipato a rimanere stabile nel corso dei prossimi sei mesi deterioramento anticipato a deteriorarsi nei prossimi sei mesi. CompanyBond: Buy prevede di sovraperformare altri companiesbonds all'interno di un determinato gruppo di pari nell'universo di investimento in valuta locale su un orizzonte di ATTESA di tre mesi previsto per eseguire in linea di altre companiesbonds all'interno di un determinato gruppo di pari nell'universo di investimento in valuta locale nell'arco di tre mesi orizzonte vendere anticipato a sottoperformare altri companiesbonds all'interno di un determinato gruppo di pari nell'universo di investimento in valuta locale nell'arco di tre mesi all'orizzonte. Europa - iBoxx NonSovereign e l'universo NonGilt misurati su una base del rendimento in eccesso curva aggiustato. Credit Default Swap: acquistare copertura anticipata di ampliare di 5 bps o più neutrale livello di CDS di protezione previsti per ampliare né né stringere di più di 5 bps vendere protezione livello CDS previsto per stringere di 5 bps o più. Importanti informazioni sulle normative legali. L'utilizzo di questo sito è rigorosamente per gli utenti autorizzati di clienti di UBS ed è soggetta ai termini e alle condizioni del Contratto di sistema Usa. Disclaimer e di mercato DataTerms di utilizzo. Se non sei un utente autorizzato, non si deve accedere o utilizzare questo sito web. I prodotti e servizi in questo sito potrebbero non essere disponibili per i residenti di determinate giurisdizioni. Si prega di consultare le limitazioni relative al prodotto o servizio in questione per ulteriori informazioni. Per informazioni su quale entità fornisce i servizi in ogni giurisdizione, clicca qui. copiare UBS 1998-2017. Tutti i diritti reserved. UBS Investment Bank - client Client Portal Portal Accesso Inserisci i tuoi dati Il portale clienti UBS Investment Bank porta il pavimento di commercio di client desktop con la notizia di mercato, analisi, ricerca e strategia di mercato diretta da parte dei nostri commercianti, venditori e la ricerca più recente analisti. Questo, ricco di contenuti sito web premiato inoltre fornisce ai clienti una vasta gamma di negoziazione e post-negoziazione strumenti e servizi di tutte le nostre attività - azioni, reddito fisso, cambi e Investment Banking. Inserisci il tuo username e la password Stai richiesto di effettuare il login con la vostra strategia settimanale emailForex aziendale da BNP Paribas Se si desidera ricevere BNP Paribas Forex Strategy Weekly analisi pdf (e molti altri rapporti di ricerca) su base regolare, iscriviti subito o ottenere un libero prova di 5 giorni. Forex Strategy settimanale: GBP compressione potrebbe essere volgendo al termine STEER segnala il GBP è costoso e le aspettative per un ulteriore allentamento della Banca d'Inghilterra hanno ora in gran parte svolto. I nostri economisti si aspettano ancora un aumento della Federal Reserve nel mese di settembre. Restiamo ampiamente rialzista sul USD. Il mercato ha interpretato di recente Banca d'commenti Giappone come ridurre la probabilità del 21 settembre allentamento. Non ci aspettiamo che la Bank of England (BoE) per annunciare alcun cambiamento significativo alla sua posizione di politica monetaria, nella riunione Giovedi prossimo (15 settembre). Il GBP continua a beneficiare di una compressione in breve il posizionamento come dati del Regno Unito non ha mostrato tanto di un rallentamento post-Brexit come alcuni temevano. Tuttavia, pensiamo che la compressione è improbabile di estendere molto di più. In primo luogo, i segnali STEER BNP Parbias che la reazione GBPs di dati migliori del Regno Unito è stato troppo estremo contro la reazione in altri mercati delle attività. Il modello è cavo corto e lungo EURGBP. In secondo luogo, il mercato ha già in gran parte le aspettative Unwound per un ulteriore allentamento della BoE, con solo 5bp caro per la riunione di novembre. I nostri economisti pensano ancora i dati segnalano una crescita Q3 stagnante e la prossima settimana c'è il rischio di una più morbida rapporto di vendite al dettaglio del previsto. Restiamo ribassista via cavo, il targeting 1,28 entro la fine dell'anno. Il tasso degli Stati Uniti 2yswap è ora sotto dei livelli prevalenti prima del discorso Reserve presidente federale Yellens Jackson Hole il 26 agosto, e la probabilità implicita di un aumento di settembre della Fed è di appena il 20. Tuttavia, i nostri economisti pensano ancora il nucleo del comitato FOMC si concentrerà su il miglioramento cumulato visto nel mercato del lavoro e portare avanti con un'escursione settembre. Rimaniamo rialzisti sul USD di conseguenza e rimanere a lungo il USD contro AUD, EUR e JPY tramite le opzioni. BNP Paribas Forex Strategy Weekly report in formato PDF sono a disposizione dei nostri abbonati. La scorsa settimana il mercato ha temperato le sue aspettative di allentamento aggressivo da parte della Banca del Giappone (BoJ) nella sua 21 riunione di settembre dopo i commenti da BoJ Kuroda, Abe consigliere Hamada ed ex-BoJ policymaker Momma. Ciò è coerente con la nostra visione delineato il mese scorso a JPY: Non ho bisogno per settembre BoJ Bazooka. Pensiamo che una ripresa USDJPY verso 108 entro la fine dell'anno è probabile, ma questo punto di vista è trainata principalmente dalle aspettative di più alti rendimenti US - end anteriori. EUR: BCE passa testimone alla Fed il mercato ha tenuto solo una luce EUR posizione corta dirigersi verso la riunione della Banca centrale europea (BCE). Dopo la BCE ha mantenuto politiche invariate, l'attenzione si sposta ora saldamente alla Federal Reserve. Rimaniamo ribassista su EURUSD puntiamo 1,08 entro la fine dell'anno. La BCE è astenuto dal annunciando nuove misure di allentamento a oggi riunione di politica monetaria. Il presidente Mario Draghi ha dichiarato in conferenza stampa che la banca centrale non ha discusso l'estensione del programma di acquisto di asset corrente. Egli ha sottolineato che i rischi per la crescita economica si trovano al ribasso, ma che, per il momento, modifiche alle previsioni di crescita e inflazione ECB non sono abbastanza grandi da giustificare ulteriori allentamento. Tuttavia, i nostri economisti vedono decisione di oggi come un rinvio piuttosto che un rifiuto di un ulteriore allentamento con annunci di nuovi probabilmente presto, molto probabilmente in occasione della riunione della BCE dicembre, dopo una valutazione completa delle opzioni disponibili. BNP Paribas Forex Strategy Weekly report in formato PDF sono a disposizione dei nostri abbonati. L'euro inizialmente beneficiato modestamente dalla decisione ECB di lasciare la politica invariata EURUSD passando da 1,1290 prima dell'annuncio a un massimo di 1,1328. Dato che a breve il posizionamento di euro è abbastanza leggero, a -8 nella gamma di -50 a 50 in base al BNP Paribas FX Posizionamento analisi, non ci si aspetterebbe le eurs spremere verso l'alto per estendere sul lato superiore e di essere sostenuta. La BCE ha passato il testimone alla Federal Reserve degli Stati Uniti in termini di determinazione EURUSDs direzione. Nel complesso, delusione per la mancanza di un adeguamento politica della BCE è stato un valore di circa 2bp sul tasso swap euro 2y solo. commenti sostiene la linea dura da parte dei membri chiave della Federal Reserve degli Stati Uniti in vista della prossima martedì iniziano al periodo commento blackout potrebbe facilmente spostare US rendimenti front-end da diverse volte tale importo molto rapidamente. Continuiamo a prevedere un calo EURUSD a 1.08 entro la fine dell'anno, in linea con i nostri economisti che la Fed rischia di aumentare Uniti i tassi di 25bp nel corso della riunione 21 settembre (rispetto a prezzi di mercato in di soli 20 probabilità di tale un rialzo dei tassi). Restiamo breve EURUSD tramite un rapporto put diffondere con KI: comprare 1x 1.09, vendere 2x 1,05 con una 1.0250 KI (30 settembre 2016 la scadenza). G10 banche centrali nei mercati di riposo sono prezzi molto poco da parte delle banche centrali del G10 per gli ultimi quattro mesi dell'anno. Pensiamo che il mercato è underpricing BOE allentamento, sovrapprezzo BOJ allentamento, e underpricing escursioni Fed. Posizionamento di mercato suggerisce di valore relativo compravendite dovrebbero concentrarsi su GBPUSD. Gli investitori sono tornati dalle loro vacanze estive ad un mercato a prezzi praticamente nessuna azione banca centrale G10 prima della fine dell'anno. Come Grafico 1 mostra, i mercati non sono attualmente pienamente un prezzo per cambiamento di politica da una qualsiasi delle banche centrali del G10, nei prossimi quattro mesi diversi dalla Banca del Giappone. Se il prezzo di mercato si rivela corretta, ciò rappresenterebbe un finale diverso per l'anno che abbiamo vissuto nel 2015, quando la Federal Reserve fatto un'escursione, e la BCE, la RBNZ e la Norges Bank tutto facilitato. FX opzione dei prezzi è senza dubbio coerente con le prospettive sommesso, con una misura DXY ponderata di 3m volatilità ora al 8.8 vs più vicino a 11 all'inizio del settembre 2015. La mancanza di azione atteso dai mercati finanziari riflette due ipotesi principali. In primo luogo, i mercati credono che la Fed sarà disposti e in grado di procedere con aumenti dei tassi nei prossimi mesi. In secondo luogo, una percezione esiste che la maggior parte delle altre banche centrali del G10 hanno esaurito la maggior parte di loro munizioni rispetto alla allentamento della politica convenzionale, e quindi non sono suscettibili di tagliare i tassi molto più in là. BNP Paribas Forex Strategy Weekly report in formato PDF sono a disposizione dei nostri abbonati. Siamo d'accordo soprattutto con i prezzi di mercato per l'azione politica limitata da parte delle banche centrali del G10 negli ultimi mesi dell'anno. La tabella seguente mette a confronto le nostre opinioni con il prezzo corrente di mercato. Infatti, pensiamo che i mercati le tariffe possono anche essere costosissimo come ambito per la Banca del Giappone a spingere i tassi di cassa inferiore, con la Banca del Giappone più propensi a concentrarsi su adattamenti suo programma di acquisto di asset di politica dei tassi alla riunione di settembre. I nostri principali disaccordi con i prezzi di mercato, mentre ci dirigiamo nei mesi finali dell'anno si riferiscono al prezzo per la Fed e la Banca d'Inghilterra, con l'ex ancora suscettibili di alzare i tassi, a nostro avviso, e la seconda prevede di tagliare ulteriormente i tassi. Di conseguenza, ora siamo più concentrati sul USD e GBP per le opportunità di valore relativo. Tariffe mercati sono stati costantemente disposti ad aumentare i prezzi per escursioni Fed da giugno, nonostante un flusso abbastanza costante di commenti sostiene la linea dura dai funzionari e dati forti del mercato del lavoro. Il nostro team di economia continua a prevedere un rialzo dei tassi nel mese di settembre, il che implica un adeguamento superiore a prezzi Fed è probabile che nelle prossime settimane. La Banca d'Inghilterra ha avuto una serie di sorprese al rialzo sulle emissioni chiave per agosto, e, di conseguenza, i mercati hanno ridimensionato le aspettative per un ulteriore allentamento. I nostri economisti si aspettano dati siano meno robuste andando avanti e crede ancora come la sua base delle ipotesi che la Banca è probabilità di fornire un ulteriore 15bp di tagli dei tassi nel mese di novembre. BNP Paribas Forex Strategy Weekly report in formato PDF sono a disposizione dei nostri abbonati. Posizionamento di mercato si è adattato per riflettere il cambiamento nelle aspettative di aumento di tasso di BOE e della FED, con cavo corto posizionamento recuperando nettamente da una posizione corta estrema nel mese di luglio ad un solo modestamente posizione corta ora. Il processo di rivestimento breve potrebbe avere più a correre nel breve termine, ma l'alleggerimento delle posizioni dovrebbe infine creare opportunità per i pantaloncini. Breve GBPUSD è probabile che sia di nuovo un commercio attraente come ci muoviamo in autunno. La nostra opinione che la Banca del Giappone (BOJ) politica di allentamento probabilmente a corto di aspettative potrebbe suggerire l'opportunità di andare lungo yen nei mesi a venire. Tuttavia, i nostri parametri di posizione indicano che, nonostante i mercati dei tassi di pricing ulteriore azione BOJ, i partecipanti al mercato di valuta sono in realtà stati posizionati lungo yen, a quanto pare scettici sul fatto che un ulteriore allentamento BOJ sarebbe riuscito a indebolire la valuta. Per USDJPY, pensiamo che un cambiamento di mercato a prezzo ulteriori azioni della Fed avrebbe dominato l'impatto di delusione rispetto all'azione BOJ. Rimaniamo rialzisti USDJPY conseguenza. È possibile ottenere rapporti di ricerca BNP Paribas Forex Strategy Weekly così come molte altre analisi da tier 1 istituzioni tramite il nostro abbonamento.
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